欧州債務の救済・拡張に関する議論&Nbsp ;ユーログループ、2兆円出資計画を否定

欧州の金融安定メカニズムが救済に使われていることが先日明らかになった銀行加盟国の資金EFSFは4400億ユーロから2兆ユーロに増加する可能性がある。これについて、ユーログループのユンカー会長は、同ファンドの規模を拡大しないと答えたと報じられている。また、外電によると、欧州中央銀行は来週、担保債券の購入再開についてその他の措置を検討する可能性があるという。

EFSF規模は2兆に拡大しない

スロベニアとギリシャの議会投票でEFSF規模拡大案が可決されたとの情報もあるが。しかし、メディアの報道によると、ユーログループのユンカー会長は、ファンドを拡大しないと答えたスケール、EFSFの規模を高めることはありませんが、最も効果的な方法で使用することを表明しました。

このほか、ドイツ政府は火曜日、EFSFの容量拡大幅が7月のユーロ圏17カ国政府の合意を上回ることを否定した。ドイツのメルケル首相のSteffen Seibert報道官は、EFSFの拡張幅は7月21日に達成された計画と完全に一致すべきだと述べた。

スペインのサルガド経済相もEFSF救済基金の規模を2兆ユーロに拡大する計画はないと述べた。

これまでメディアは、欧州の金融は安定していると報じてきたセットアップ銀行や加盟国の救済に使われる資金EFSFは4400億ユーロから2兆ユーロに増える可能性がある。

欧州中央銀行の3大可能性ある措置

1資産保証債券の購入

資産担保債券の購入を再開する措置は、銀行の貸借対照表を緩め、金利差にプラスの影響を与え、銀行の債務再発行や外部への貸付、特に不動産ローンを奨励する。

2 1年間の貸付を提供する

再び区内の商業銀行に1年間の融資を提供し、流動性を高め、材料は市場の信用不安を大幅に緩和し、銀行の融資環境を改善し、信用緊縮の機会を軽減することができる。

3マイナス金利

一気に0.5%の金利引き下げを行い、金利を年初の1厘水準に回復させ、借入コストが低下し、企業が長期借入を求めることを奨励し、投資と人手の募集を増やす、しかし、中央銀行の傾向はまず他の方法を採用し、それが無効であれば金利引き下げを考慮するという。

EFSF変身可能性

1銀行に変更

銀行に変更すれば、欧州中央銀行から再融資することができ、例えば2級市場から欧州債を購入し、中央銀行への融資の担保として債券を購入することができ、EFSFの既存の4400億ユーロの資金幾何級を拡大することができる。

2 ESMプロセスの迅速化

EFSFを2013年半ばに欧州の安定メカニズムに変える計画が加速すれば、5000億ユーロの資金を抱えているESMは、より容易にナンバープレートを取得することができる。

3欧州中央銀行の欧州券購入の保証として

EFSFは、欧州中央銀行が欧州債を購入する潜在的な損失を制限付きで保証するために使用でき、欧州中央銀行が債務を購入することで損失を出すことはない。

4投資家の担保として

EFSFは他の欧州財務機関が欧州債を購入することを保証し、費用を受け取ることもできる。

担保債券または再起動

ユーロ圏はこのほど好調に推移しており、ドイツのメルケル首相は25日にギリシャをユーロ圏から退出させないことを強調したのに続き、27日にはドイツが全力を尽くしてギリシャを支持し、市場のギリシャに対する自信を回復できるようにするとの談話を発表した。

ギリシャのヴェニゼロス副首相兼財務相も9月27日、ギリシャが欧州連合（EU）と国際通貨基金（IMF）から6回目の救援融資を受け、10月に債務不履行にならないことを改めて表明した。

また、具体的な救助措置に関する複数の情報も流出している。ブルームバーグ氏があるユーロ圏の国家中央銀行幹部の話として引用したところによると、ECBは来週、欧州銀行業に流動性を注入するための担保債券の購入再開やその他の措置を検討する可能性があるという。上記の情報筋によると、ECBの政策決定者は潜在的な担保債券購入計画の規模を決定していない。

または12ヶ月間の再融資ツールを使用する

また、外信によると、欧州中央銀行管理委員会のJozef Makuch氏は火曜日、欧州中央銀行は商業銀行向けの12カ月間の再融資ツールを含む、銀行業者の長期的な融資を支援し、市場の緊張を緩和するためのすべての移動可能な流動性注入ツールを使用する準備ができていると述べた。

欧州中央銀行が早ければ10月に金利を下げるとの予想も高まっているが、これは主に欧州中央銀行管理委員会のコーエン委員がこれまで、経済データが予想を下回った場合、欧州中央銀行が早ければ来月にも行動し、景気減速リスクに対応する可能性があると述べていたためだ。先ごろの会合でトリシェECB総裁は利上げ見送りを示唆し、景気減速のリスクを重点的に強調したが、中央銀行委員は利下げについて一定の相違があることが分かった。

内部的な相違は依然として深刻

ECBの金利引き下げの意思に食い違いがあるほか、ギリシャへの救済策についても投資家の予想に及ばない。ギリシャ救済策に関するEU加盟国の間で深刻な食い違いが生じているとの情報があり、フィナンシャル・タイムズ紙によると、一部の国がギリシャ国債を保有する民間債権者にさらなる損失の負担を求めていることが投資家の自信を揺さぶり、同日一時強くなったニューヨーク株式市場の3大株価指数の上昇幅を狭めている。